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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 2d

Augmenter le taux d'emploi, c'est bien, augmenter le taux d'emplois qualifiés, c'est mieux !
La spécialisat° 🇲🇫 en emplois peu qualifiés avec la forte progressivité des prélèvements fiscaux et sociaux rompt la relation entre ↗️ taux d'emploi et réduction déficit public
www.rexecode.fr/conjoncture-...

Taux d’emploi et comptes publics en France: le malentendu

Pour les finances publiques, le type d’emplois créés importe autant que leur nombre.

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 9d

Le chiffre du jour :-2,4 %
C'est la baisse des émissions de GES que @rexecode.fr attend pour 2025.
3 points de - que ce qui est nécessaire pour atteindre la trajectoire conforme avec objectifs du fit for 55.
@raphtrotignon.bsky.social
rexecode.fr/competitivite-…

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 13d

Effectivement absence de preuve ne veut pas dire preuve d'absence ;-)
Je rappelle bien que dans le travail de 2017, nous avions une démarche hypothétique donnant plus des ordres de grandeur réalistes qu'1 réalité objective.
Pour les flux de départs d'innovateurs, voir aussi cepr.org/voxeu/column...

The global race for inventors

Migration is a hot-button issue across the globe. This column summarises new evidence on the patterns of skilled-worker migration, focusing on the specific case of inventors. A novel data source that traces worldwide migration flows for inventors suggests that, excluding a few nuances, the economic incentives for general migration also seem to influence inventors’ migration decisions.

cepr.org

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Rexecode @rexecode.fr · 15d

#LeDoc
Le plan du Conseil des prélèvements obligatoires pour soutenir l’ #industrie en #France sans creuser le déficit:
trajectoire lisible de baisse de la pression fiscale, suppression de la C3S et du dispositif dérogatoire heures sup'
en résumé ⤵️
www.rexecode.fr/conjoncture-...

Le plan du Conseil des prélèvements obligatoires pour soutenir l’industrie en France sans creuser le déficit

Tracer un cadre fiscal et social pluriannuel pour l’industrie française – Rapport du CPO, septembre 2025

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Rexecode @rexecode.fr · 17d

"Taxe sur le patrimoine: ce qui se voit et ce qui ne se voit pas"

dans @lesechosfr.bsky.social @denisferrand.bsky.social alerte sur l'impact non immédiatement visible mais bien réel qu'aurait la #TaxeZucman sur la #croissance en France

La chronique complète ⤵️
www.rexecode.fr/l-institut/r...

Taxe sur le patrimoine: ce qui se voit et ce qui ne se voit pas

Dans Les Echos, Denis Ferrand alerte sur l'impact non immédiatement visible mais bien réel qu'aurait la taxe Zucman sur la croissance en France

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 17d

En éco, il y a ce qui se voit et ce qui ne se voit pas, ou ce qui ne se crée pas, ou alors ailleurs.
Evaluat° de l'activité qui ne s'est pas développée en France du fait d'expatriat° d'entrepreneurs pendant période ISF.
▶️ 20 mrds de manque pour les finances pub.
www.rexecode.fr/l-institut/r...

Taxe sur le patrimoine: ce qui se voit et ce qui ne se voit pas

Chronique de Denis Ferrand pour Les Echos, septembre 2025

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 18d

Food for thought...
Ce ne sont pas des maths modernes.
Simplement de la lecture de comptes de résultat et de bilan.

lnkd.in/p/ebfNQnkG

Les débats sur l’idée de taxer à 2% chaque année les détenteurs d’un patrimoine de plus de 100 M€ ont montré le caractère irréaliste de cette proposition concernant les start-ups, et l’absence de… | P...

Les débats sur l’idée de taxer à 2% chaque année les détenteurs d’un patrimoine de plus de 100 M€ ont montré le caractère irréaliste de cette proposition concernant les start-ups, et l’absence de réfl...

lnkd.in

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · 19d

"Tempêtes sous une mer d'huile"

C'est la métaphore retenue pour titrer la nouvelle édition des prévisions @rexecode.fr

Le fracas et le tumulte nées de politiques éco ésotériques laissent quasiment de marbre la croissance mondiale.
Mais les récifs sont nombreux.

rexecode.fr/conjoncture-...

Perspectives économiques mondiales 2025-2026: tempêtes sous une mer d'huile

Malgré une somme de turbulences exceptionnellement élevée, la croissance mondiale ne sombre pas

rexecode.fr

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Rexecode @rexecode.fr · Sep 4

Finances publiques: où est la cote d’alerte ?
Sans céder au catastrophisme, les signaux d'alerte sur la soutenabilité de la dette publique de la France ne sauraient être ignorés @denisferrand.bsky.social
www.rexecode.fr/conjoncture-...

Finances publiques: où est la cote d’alerte ?

Sans céder au catastrophisme, les signaux d'alerte sur la soutenabilité de la dette publique de la France ne sauraient être ignorés

www.rexecode.fr

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Sep 4

Finances publiques France : où est la cote d'alerte?
Plus qu'un niveau absolu, les marqueurs d'une dérive autoentretenue sont à scruter.
2 critères :
- taux d'intérêt moyen dette > croissance nominale
- dépense tendancielle > croissance potentielle
C'est le cas
www.rexecode.fr/conjoncture-...

Finances publiques: où est la cote d’alerte ?

Sans céder au catastrophisme, les signaux d'alerte sur la soutenabilité de la dette publique de la France ne sauraient être ignorés

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Aug 27

C'est fait.
Désormais le coût d'une assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans coûte + cher dans le cas d'un titre français que pour les autres pays européens comparables.
Ni dramatisation (arrivée du FMI) ni, surtout, bémolisation de la situation des finances publiques.

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Aug 26

3. le coût d'un assurance contre un risque de défaut d'un titre d'Etat à 5 ans est en hausse.
Il est désormais comparable à celui de titres équivalents italiens et portugais.
Il est supérieur à celui pratiqué pour l'Espagne.
#BadMove

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Aug 26

2. évolution très défavorable des écarts de taux : sur les titres d'Etat à 10 ans, seule l'Italie présente désormais des taux plus bas que ceux que la France connaît. Mais l'écart ne fait que rétrécir.

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Aug 26

Alors que l'agitation politique repart de plus belle, retour en arrière et point de situation quant à l'évolution de l'appréciation de la "signature France" sur les marchés financiers depuis la dissolution :
1. très nette contre performance de l'indice boursier par rapport aux équivalents européens

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Aug 22

Le PIB allemand recule de 0,3 % au T2 en raison d'un fort recul de l'investissement.
destatis.de/EN/Press/202...
Une anticipation présentée aux adhérents de @rexecode.fr
dès juin dernier avec une croissance annualisée attendue à -1,1 % l'an, soit -0,275 % d'un trim à l'autre.

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 27

L'accord transatlantique qui se dessine fera passer les relations UE-US d'une asymétrie tarifaire légèrement favorable à l'Europe à une situation bien+ favorable aux US, d'autant + que l'€ s'est apprécié de 13 %.
Note CH Colombier P. Andrews

rexecode.fr/conjoncture-...

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 18

Sous le brouhaha budgétaire, des réformes autant silencieuses que floues : l'ETS-2 nouvel outil de la décarbo.
Selon les config. (cumul ou pas avec composante carbone de la fisca de l'énergie, niveau de prix), le surcoût irait de -8 à 36 Mds €
rexecode.fr/competitivit...
@raphtrotignon.bsky.social

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 9

Pendant que Trump sursature l'avant-scène avec ses droits de douane, relever le vrai défi, celui d'une relation moins déséquilibrée avec la Chine, devient un pari impossible.
Graphique par @anthonyml.bsky.social
#Lesgrandsciseaux

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 4

Nous expliquons pourquoi au gré des travaux du pôle énergie climat.

www.rexecode.fr/tous-les-the...

Une option à apprécier au regard du contexte : d'ici 2050, les émissions mondiales ne baisseront pas malgré leur diminution attendue en Chine, UE, Etats-Unis

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 4

Faut il en conséquence :
1. Contraindre + pour atteindre les objectifs ?
2. Les réviser ?
3. Une nouvelle approche visant les meilleurs couples coût / rendement en termes de baisses d'émissions mondiales ?

Nous privilégions l'option 3.

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jul 4

Après l'Insee et @rexecode.fr le Citepa sort ses prévisions d'émissions de gaz à effet de serre en 2025.
Nous sommes les plus optimistes (-1,9 %) mais pas assez pour rester sur la trajectoire associée à l'objectif de -55 % en 2030. Il faudrait faire -4,7 %
rexecode.fr/competitivite-…

https://rexecode.fr/competitivite-…

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Rexecode @rexecode.fr · Jul 2

🗓️ #REAIX25 Rdv le 4 juillet 10h pour débattre de
"La fin du libre-échange"
avec @denisferrand.bsky.social
aux côtés de
@dorameredith.bsky.social
Martin Redrado
@clichfield90.bsky.social
Seydi Ababacar DIENG
débat animé par Bertrand Badré

www.lesrencontreseconomiques.fr/evenements/g...

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jun 30

Des politiques orthogonales en matière de marché du travail étaient au coeur de la divergence franco-allemande des années 2000. Son acte 2 se jouera sur le terrain de la fiscalité et de l'investissement des entreprises avec un résultat anticipable.
www.lesechos.fr/idees-debats...

www.lesechos.fr

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Martin Anota @manota.bsky.social · Jun 19

Les anticipations des chefs d’entreprise face au cycle d’inflation 2021-2025
(Banque de France)
www.banque-france.fr/fr/publicati...

Les anticipations des chefs d’entreprise face au cycle d’inflation 2021-2025 | Banque de France

Billet de blog 407. Chaque trimestre, la Banque de France collecte les anticipations d’inflation auprès de 1 700 chefs d’entreprise. Ceux-ci ont correctement perçu l’ampleur de la vague inflationniste...

www.banque-france.fr

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Denis Ferrand @denisferrand.bsky.social · Jun 16

La vague d'inflation ou une bosse dans le rétro.
Les déterminants internes (salaires et marges par unité produite) avaient pris le relais du choc initial de prix des appro pour soutenir la↗️des prix des branches marchandes.
Cette phase est révolue. L'inflation a déserté.

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