I linje med vad jag förväntade mig iaf, kanske något soft på initiala ersättningen. Viktigast är ju att täckning kommer och att den kommer brett, några dollar hit eller dit blir felmarginal i mitt case iaf. Kmr nyttjande per maskin upp som estimat så kommer aktien komma upp

Gemensamma ärr i Awardit menar du? 🙃

Sales + COGS marginalen stabiliseras efter svag Q2-Q4'24
Kassaflödet börjar se något bättre ut
Shelly X ser ut att ha ett bra momentum
Når man upp till 2026 guidance är det inte svårt att se en dubbling här ifrån.

Otroligt svagt sedan Q2'24. Implantat och licensavtal ökar men intäkterna rör sig inte. Måste betyda att kunderna inte säljer de behandlade implantaten?

Snygg genomgång!

Carasent står helt oberörd, både direkt och indirekt.

Stäng ner all R&D, lägg ner huvudkontoret, konsolidera sälj och gå all in på Paxmans produkter för att snabbt få en supply chain. Får se om Richard är stark nog att driva igenom det här!

Lät på Richard som USA datan är minst 1,5 år bort, kanske 2 men att de kör på med Singaporedatan. Men tror nog som dig att vi behöver vänta till USA kmr innan vi ser någon större utrullning.

Låter helt köar rimligt i mina öron. Tror du datan från Singapore (kommer mer i juni) kommer räcka för de lite mer framåtlutade sjukhusen att våga chansa på tekniken? Eller kommer man behöva vänta in den stora studien i USA tror du?

Vad tror du en rimlig ersättningsnivå för CIPN är och hur lång tid tror du det tar innan man börjar få reimburstments på plats?

Tycker inte värderingen sticker ut nämnvärt? Visst inte gratis som för ett år sedan men för vad du får så tycker jag det finns mer uppsida. Speciellt om de kan bevisa sig i Tyskland och få in operationsmodulen under året till några större kunder.

Är ju väldigt underlönsamma mot vad de bör kunna vara då, bara 15% tillväxt med kostnader upp ~5% bör räcka för att dubbla vinsten till 28’ då.

Tycker de gjort det som sagts. Kostnadsbesparingarna har bitit, levererade på 24’ guidance och gjorde ett lagom förvärv i Tyskland.

Trigger är att man gör något vettigt med kassan (återköp/utdelning till våren). Eller kanske något nytt förvärv (tandvård, barnvård, omsorg) under 2026 så kan det se ännu bättre ut. Inte samma fina R/R som för ett år sedan, men nedsidan tycker jag ser begränsad ut.

Lyfter man blicken lite längre och drar ut 15% tillväxt två år till så är det inte svårt att se vinsten dubblas igen, då tror jag marknaden är beredda att betala rätt mycket, särskillt om man kan dra ut tangenten på GER. Säg 30-40x EV/EBITDAC på 26' siffror om 1-2 år så har vi iaf 35-40kr/aktien.

Med 80% BM bådar det gott för en hög inkrementell vinstmarginal. Bolaget ligger nu på B/E på EBITDAC nivå och skissar man på att bolaget kan omsätta cirka 400 Mkr 2026 (276 24) så tror jag att över 50% kan trilla ner bottom line. Ger drygt 20x EV/EBITDAC på 2026e (stor nettokassa)

Tyskland tror jag är lite för tidigt för att ge något avtryck 2025, men väntar mig lite fart under 2026, med tilt mot andra halvan.

VD Daniel Öhman håller hårt i slantarna och aviserar att kostnaderna kommer hållas still i relativa tal många år framöver.

Mitt största innehav Carasent $cara, rätt simpel tes: Bör kunna växa 15-20% kommande 3-5 åren drivet av befintliga kontrakt som går live under 2025, Stockholm som öppnas upp inför bytet av journalsystemet och att man vinner mot VGR gällande krav på Millenium.