Vad är skillnaden på ”aktiverat arbete för egen räkning” och andra investeringar som också tas över balansräkningen och skrivs av i stället för att kostnadsföras direkt? Är det just/enbart utvecklingskostnader som man även får ta upp som en intäkt i resultaträkningen?

Aktien är ner 43% senaste 12 månaderna och handlas idag till ca PE 7,4 på FY24/25E vid kurs 50,2 PLN.

Är det ett hack i kurvan eller är racet kört?

Någon som har följt dem och har åsikter?

Disc: Äger inga aktier i Text

Aktiekursen har såklart påverkats av avtagande vinstutveckling men det känns också som det finns en rädsla i aktiemarknaden för att AI-utvecklingen med LLMs och chatbotar ska konkurrera ut dem.
Är rädslan överdriven och kan bolaget som redan bör ligger långt fram i denna utveckling istället gynnas?

De extremt höga marginalerna har pressat från flera håll. Högre COGS samt högre OPEX-kostnader drivet bland annat av hög löneinflation i Polen bland utvecklare har gjort att EBIT-marginalen gått från 65% 2019 till ca 52% TTM.

Bolaget skyller den högre churnen på att bland annat Asien växt starkt där kundomsättningen är högre. Samt bolagets egna åtgärder för att förhindra abuse av produkten. Frågan är om det är hela sanningen eller om det finns någon underliggande trend som går emot dem?

Bolaget har växt antal kunder till sin livechatlösning i stort sett konstant senaste 15 åren. Fram till senaste kvartalen. I stället har ökad ARPU/ARPL genom prishöjningar och förändringar i erbjudande stått för tillväxten på topline.

Bolaget utvecklar och säljer chatt-lösningar som möjliggör direkt kommunikation mellan företag och deras kunder. De har ett gäng ytterligare produkter där ChatBot bör ha potential kan man tycka. Men det går för långsamt och huvudprodukten Livechat står fortfarande för majoriteten av intäkterna.

Nekkar #NKR

EV/EBIT 11 TTM. Syncrolift (Skeppsliftar, 75%+ av intäkterna), har rekordstor(?) tender pipline för 2025 på 2B(ca 10 kontrakt), bla drivet av upprustning. Historiskt 60% vinstandel. Kapitallätt verksamhet, kassaflöden används till återköp samt att diversifiera intäkterna genom förvärv.