Philippe Maupas
@philmop.bsky.social
Finance, investing, history, art, literature | Runner, Gardener | French | https://alphabetablogfr.substack.com/
You don't need accurate predictions to invest successfully.
A New Year's resolution every investor should embrace
The most valuable New Year's resolution for investors in 2026? Tune out the noise. The evidence is clear: market forecasters are no better than coin flippers, yet we keep listening. Here's why ignorin...
www.evidenceinvestor.com
January 2, 2026 at 4:21 PM
You don't need accurate predictions to invest successfully.
David Booth (co-founder of DFA):
"It’s helpful that the historical record shows you don’t have to predict the future to have a good investment experience."
"It’s helpful that the historical record shows you don’t have to predict the future to have a good investment experience."
Looking Back, Looking Forward
This year has been hard for a lot of people. There have been many sources of uncertainty and stress: inflation, jobs, AI, and international conflicts.
www.linkedin.com
January 2, 2026 at 1:32 PM
David Booth (co-founder of DFA):
"It’s helpful that the historical record shows you don’t have to predict the future to have a good investment experience."
"It’s helpful that the historical record shows you don’t have to predict the future to have a good investment experience."
Dernière sortie culturelle de l'année : L'école de Paris au Musée de Montmartre. Il s'agit de prêts du collectionneur polonais Marek Roefler.
L'exposition est une merveille.
L'exposition est une merveille.
January 2, 2026 at 10:59 AM
Dernière sortie culturelle de l'année : L'école de Paris au Musée de Montmartre. Il s'agit de prêts du collectionneur polonais Marek Roefler.
L'exposition est une merveille.
L'exposition est une merveille.
Les fonds de continuation, ou comment rendre des liquidités aux investisseurs dans les fonds de capital-investissement en étant à la fois vendeur et acheteur.
Rassurez-vous, les conflits d'intérêts seraient gérables. Bien sûr.
Rassurez-vous, les conflits d'intérêts seraient gérables. Bien sûr.
www.lesechos.fr
January 2, 2026 at 10:57 AM
Les fonds de continuation, ou comment rendre des liquidités aux investisseurs dans les fonds de capital-investissement en étant à la fois vendeur et acheteur.
Rassurez-vous, les conflits d'intérêts seraient gérables. Bien sûr.
Rassurez-vous, les conflits d'intérêts seraient gérables. Bien sûr.
J'aime la compagnie des arbres. Lors de notre marche de 14km hier pour bien commencer l'année, nous avons pu admirer le cèdre bleu pleureur de l'Atlas de l'arboretum de la Vallée aux Loups à Chatenay Malabry.
Bonne année.
Bonne année.
January 2, 2026 at 7:58 AM
J'aime la compagnie des arbres. Lors de notre marche de 14km hier pour bien commencer l'année, nous avons pu admirer le cèdre bleu pleureur de l'Atlas de l'arboretum de la Vallée aux Loups à Chatenay Malabry.
Bonne année.
Bonne année.
L'équipe se met en place pour ce soir. Nous boirons évidemment avec modération.
December 31, 2025 at 5:00 PM
L'équipe se met en place pour ce soir. Nous boirons évidemment avec modération.
Nick Maggiuli:
"While investment skills matter, many times how the market does matters more. In other words, pray for beta, not alpha."
"While investment skills matter, many times how the market does matters more. In other words, pray for beta, not alpha."
Pray for Beta, Not Alpha
Why the market's performance matters more than your skill—and what you should actually optimize for.
ofdollarsanddata.com
December 31, 2025 at 2:51 PM
Nick Maggiuli:
"While investment skills matter, many times how the market does matters more. In other words, pray for beta, not alpha."
"While investment skills matter, many times how the market does matters more. In other words, pray for beta, not alpha."
How do you turn raw equity into something that behaves like a bond?
A Year-End Note; The Rated Note Feeder
Reflections on 2025. And somewhat relatedly, can a private fund issue bond-like interests to its investor base?
cashandcarried.substack.com
December 31, 2025 at 2:24 PM
How do you turn raw equity into something that behaves like a bond?
La date en une du Canard Enchaîné d'aujourd'hui me laisse à penser qu'il y a eu un pot bien arrosé.
December 31, 2025 at 10:36 AM
La date en une du Canard Enchaîné d'aujourd'hui me laisse à penser qu'il y a eu un pot bien arrosé.
Jesper Koll croit une Pax Nipponica possible. Selon lui, seul le Japon peut servir de médiateur entre la Chine et les États-Unis.
Yes, Pax Nipponica
Japan can become the global honest broker - the 1st AI Basic Plan shows the way, and PM Takaichi has got what it takes to inspire both the nation and the world
japanoptimist.substack.com
December 31, 2025 at 9:03 AM
Jesper Koll croit une Pax Nipponica possible. Selon lui, seul le Japon peut servir de médiateur entre la Chine et les États-Unis.
Il traîne sur France Culture une exceptionnelle histoire de la poésie par Michel Butor (1926-2016) en 20 épisodes, diffusée la première fois en 2005.
Histoire de la poésie, par Michel Butor : un podcast à écouter en ligne | France Culture
Michel Butor déplie toute l'histoire de la poésie en 20 épisodes. Seul face au micro, accompagné de poèmes qu'il lit comme autant de miniatures d'une immense fresque, le romancier, critique et poète n...
www.radiofrance.fr
December 31, 2025 at 7:50 AM
Il traîne sur France Culture une exceptionnelle histoire de la poésie par Michel Butor (1926-2016) en 20 épisodes, diffusée la première fois en 2005.
J'ai visité hier pour la première fois la Maison de Victor Hugo, Place des Vosges à Paris.
Victor Hugo par Alphonse Monchablon. 1880.
Victor Hugo par Alphonse Monchablon. 1880.
December 31, 2025 at 6:59 AM
J'ai visité hier pour la première fois la Maison de Victor Hugo, Place des Vosges à Paris.
Victor Hugo par Alphonse Monchablon. 1880.
Victor Hugo par Alphonse Monchablon. 1880.
For Mark Higgins, "the rapid growth of evergreen and semi-liquid private-market vehicles is not innovation, but rather a late-cycle mechanism for warehousing illiquid assets, delaying price discovery, and sustaining the appearance of stability."
Incentives Are Dangerously Aligned in Private Markets
The Speculative Supply Chain is Operating at Full Capacity
finhistory.substack.com
December 30, 2025 at 5:03 PM
For Mark Higgins, "the rapid growth of evergreen and semi-liquid private-market vehicles is not innovation, but rather a late-cycle mechanism for warehousing illiquid assets, delaying price discovery, and sustaining the appearance of stability."
Toujours moins de naissances au Japon : 670 000 en 2025 (estimation). Il y en a eu 660 000 en France en 2024.
Population Japon : 123 millions.
Population France : 68,6 millions.
Population Japon : 123 millions.
Population France : 68,6 millions.
Japan’s birthrate falls to historic lows
Preliminary data suggests 2025 will see fewer than 670,000 babies born, the lowest number since records began in 1899.
www.semafor.com
December 30, 2025 at 11:23 AM
Toujours moins de naissances au Japon : 670 000 en 2025 (estimation). Il y en a eu 660 000 en France en 2024.
Population Japon : 123 millions.
Population France : 68,6 millions.
Population Japon : 123 millions.
Population France : 68,6 millions.
Dans ma semaine Bluesky, les investisseurs en fonds se sont encore fait délester de 417 millions d'euros en 2024 par la tronçonneuse des commissions de mouvement, pour des prestations qu'ils avaient déjà payées.
Ma Semaine Bluesky 52 de 2025
La tronçonneuse des commissions de mouvement a continué son massacre en 2024
alphabetablogfr.substack.com
December 30, 2025 at 8:59 AM
Dans ma semaine Bluesky, les investisseurs en fonds se sont encore fait délester de 417 millions d'euros en 2024 par la tronçonneuse des commissions de mouvement, pour des prestations qu'ils avaient déjà payées.
Ma semaine Bluesky 52 n'est pas encore en ligne mais la synthèse vidéo est déjà visible. youtu.be/eF3gQ_U2MmQ
Ma Semaine Bluesky 52 de 2025
YouTube video by Philippe Maupas - Alpha Beta Blog
youtu.be
December 30, 2025 at 8:16 AM
Ma semaine Bluesky 52 n'est pas encore en ligne mais la synthèse vidéo est déjà visible. youtu.be/eF3gQ_U2MmQ
Jeff Ptak:
How you’d have done if you systematically avoided the leading sector after its run of dominance?
How you’d have done if you systematically avoided the leading sector after its run of dominance?
Cut It Out
Assessing how a strategy of avoiding the top-performing sector would have done
jeffreyptak.substack.com
December 29, 2025 at 3:05 PM
Jeff Ptak:
How you’d have done if you systematically avoided the leading sector after its run of dominance?
How you’d have done if you systematically avoided the leading sector after its run of dominance?
Paul Krugman:
"Small business placed its faith in Trump but has been betrayed. But then, that’s what has happened to everyone who trusted Trump, from farmers to blue-collar workers — everyone, that is, except for the tech billionaires who have bought their way into his inner circle."
"Small business placed its faith in Trump but has been betrayed. But then, that’s what has happened to everyone who trusted Trump, from farmers to blue-collar workers — everyone, that is, except for the tech billionaires who have bought their way into his inner circle."
MAGA’s Betrayal of Small Business
A key right-wing constituency is feeling the pain
paulkrugman.substack.com
December 29, 2025 at 2:12 PM
Paul Krugman:
"Small business placed its faith in Trump but has been betrayed. But then, that’s what has happened to everyone who trusted Trump, from farmers to blue-collar workers — everyone, that is, except for the tech billionaires who have bought their way into his inner circle."
"Small business placed its faith in Trump but has been betrayed. But then, that’s what has happened to everyone who trusted Trump, from farmers to blue-collar workers — everyone, that is, except for the tech billionaires who have bought their way into his inner circle."
Que la vallée de Chamonix est belle. La vue lors de ma promenade de samedi après-midi.
December 29, 2025 at 7:44 AM
Que la vallée de Chamonix est belle. La vue lors de ma promenade de samedi après-midi.
Vu une merveille hier en famille au cinéma Vox de Chamonix : Le chant des forêts de Vincent Munier. Courez-y.
LE CHANT DES FORÊTS - Bande-annonce
YouTube video by Haut et Court
youtu.be
December 27, 2025 at 10:22 AM
Vu une merveille hier en famille au cinéma Vox de Chamonix : Le chant des forêts de Vincent Munier. Courez-y.
Oh, non.
La mort de Francis Marmande, ancien journaliste du « Monde », chroniqueur du jazz et de la tauromachie
Le journaliste, qui collaborait au « Monde » depuis 1977, est décédé le 25 décembre à l’âge de 80 ans. Critique au style brillant et populaire, écrivain et contrebassiste, il partageait à qui le voula...
www.lemonde.fr
December 27, 2025 at 10:13 AM
Oh, non.
Un passionnant entretien de 1959 de Robert Mallet avec Gaston Gallimard, à l'occasion du 50ème anniversaire de la création de la NRF. Gallimard fait de grands efforts pour passer pour un dilettante.
Gaston Gallimard : "Mon rêve était de n'obéir à personne, pas même à moi, d'être libre..."
www.radiofrance.fr
December 27, 2025 at 10:11 AM
Un passionnant entretien de 1959 de Robert Mallet avec Gaston Gallimard, à l'occasion du 50ème anniversaire de la création de la NRF. Gallimard fait de grands efforts pour passer pour un dilettante.
Sortie de près de deux heures hier avec une de mes filles : Chamonix, Le Lavancher, retour par le petit balcon sud. Un peu plus de 14 km de bonheur.
December 27, 2025 at 9:04 AM
Sortie de près de deux heures hier avec une de mes filles : Chamonix, Le Lavancher, retour par le petit balcon sud. Un peu plus de 14 km de bonheur.
Shahrukh Khan:
"In a multi-trillion industry that locks up capital for a decade or more, where fiduciary conflicts are pervasive and exit rights are limited, why is litigation between limited partners (LPs) and general partners (GPs) almost nonexistent?"
"In a multi-trillion industry that locks up capital for a decade or more, where fiduciary conflicts are pervasive and exit rights are limited, why is litigation between limited partners (LPs) and general partners (GPs) almost nonexistent?"
LPs Don't Sue GPs. Or, Why Private Funds Lawyers Are Shamanists
In an otherwise litigious society, why don't we see legal action between fund managers and their investor base? What does legal academia have to say about it?
cashandcarried.substack.com
December 26, 2025 at 1:33 PM
Shahrukh Khan:
"In a multi-trillion industry that locks up capital for a decade or more, where fiduciary conflicts are pervasive and exit rights are limited, why is litigation between limited partners (LPs) and general partners (GPs) almost nonexistent?"
"In a multi-trillion industry that locks up capital for a decade or more, where fiduciary conflicts are pervasive and exit rights are limited, why is litigation between limited partners (LPs) and general partners (GPs) almost nonexistent?"
Une géniale série de Salomé Berlioux réalisée par Véronique Samouiloff sur la France rurale, aka les "territoires" (quelle dénomination étrange).
Entendre la France rurale : un podcast à écouter en ligne | France Culture
LSD vous entraîne sur les chemins et les routes départementales de la France rurale, loin des clichés d’une France agricole, carte postale ou misérabilisée. Pour raconter le quotidien et les défis des...
www.radiofrance.fr
December 26, 2025 at 11:44 AM
Une géniale série de Salomé Berlioux réalisée par Véronique Samouiloff sur la France rurale, aka les "territoires" (quelle dénomination étrange).