Philippe Maupas
@philmop.bsky.social
Finance, investing, history, art, literature | Runner, Gardener | French | https://alphabetablogfr.substack.com/
Une belle exposition Kandinsky à la Philharmonie de Paris, à parcourir avec un casque sur les oreilles pour entendre des oeuvres de contemporains du peintre.
January 9, 2026 at 7:20 AM
Une belle exposition Kandinsky à la Philharmonie de Paris, à parcourir avec un casque sur les oreilles pour entendre des oeuvres de contemporains du peintre.
Commercial real estate is turning out to be one of the worst performing sectors for evergreen funds.
Are Evergreen Funds Too Good to be True?
The popularity of evergreen fund structures, which offer private market investment options with periodic liquidity and lower fees than traditional funds, has been surging in recent years. According to...
www.institutionalinvestor.com
January 8, 2026 at 4:37 PM
Commercial real estate is turning out to be one of the worst performing sectors for evergreen funds.
JPMorgan AM will dump proxy advisors in the US and replace them with an AI-powered in-house tool (Proxy IQ).
JPMorgan's asset management arm to end use of proxy advisers in US, memo shows
JPMorgan Chase's asset management division no longer plans to use proxy advisers in the U.S., according to an internal memo seen by Reuters on Wednesday, a move the bank described as an industry first...
www.reuters.com
January 8, 2026 at 4:00 PM
JPMorgan AM will dump proxy advisors in the US and replace them with an AI-powered in-house tool (Proxy IQ).
Louis Ashworth on market efficiency:
"If the Nvidia boss’s words alone can add about $16bn of market cap to SanDisk then it’s just possible that markets could be a little more efficient."
"If the Nvidia boss’s words alone can add about $16bn of market cap to SanDisk then it’s just possible that markets could be a little more efficient."
That’s NumberHuang!
About those efficient markets…
www.ft.com
January 8, 2026 at 2:53 PM
Louis Ashworth on market efficiency:
"If the Nvidia boss’s words alone can add about $16bn of market cap to SanDisk then it’s just possible that markets could be a little more efficient."
"If the Nvidia boss’s words alone can add about $16bn of market cap to SanDisk then it’s just possible that markets could be a little more efficient."
Enfin une étude qui distingue le vrai financement de l'économie des placements en titres achetés sur le marché secondaire qui ne "financent" rien directement. C'est celle du Trésor sur l'épargne financière des Français.
Que finance l'épargne financière des ménages français ?
L'étude présente la répartition du patrimoine financier des ménages français selon son utilisation finale dans l'économie. Une partie du patrimoine finance directement les entreprises, tandis qu'une a...
www.tresor.economie.gouv.fr
January 8, 2026 at 11:11 AM
Enfin une étude qui distingue le vrai financement de l'économie des placements en titres achetés sur le marché secondaire qui ne "financent" rien directement. C'est celle du Trésor sur l'épargne financière des Français.
Les conseils de l'ESMA et de l'AMF aux finfluenceurs pour une promotion responsable 👉 esma.europa.eu/sites/default/files/2026-01/FR_France_fr_-_Finfluencers_factsheet.pdf
January 8, 2026 at 10:22 AM
Les conseils de l'ESMA et de l'AMF aux finfluenceurs pour une promotion responsable 👉 esma.europa.eu/sites/default/files/2026-01/FR_France_fr_-_Finfluencers_factsheet.pdf
Eh oui, en moyenne, le PER coûte bien trop cher. Aveuglé par l'avantage fiscal à l'entrée le client est peu regardant sur les frais, les fournisseurs de produits le savent et ont la main lourde.
Epargne-retraite : en matière de frais, l’addition reste lourde
Identifier l’ensemble des coûts de gestion relatifs à un PER est crucial. En effet, ils peuvent grandement affecter son rendement réel.
www.lemonde.fr
January 8, 2026 at 9:19 AM
Eh oui, en moyenne, le PER coûte bien trop cher. Aveuglé par l'avantage fiscal à l'entrée le client est peu regardant sur les frais, les fournisseurs de produits le savent et ont la main lourde.
Pour Bruno Maçães, alors que la demande (et les prix) de l'électricité augmentent à cause de l'IA, les États-Unis vont chercher à sécuriser leur accès au pétrole et au gaz naturel, y compris par la force. Il envisage même un blocus énergétique de la Chine.
The energy wars. Are China and America on a collision course?
Remember those loony conspiracy theorists who saw oil behind every invasion and every war?
brunomacaes.substack.com
January 8, 2026 at 9:09 AM
Pour Bruno Maçães, alors que la demande (et les prix) de l'électricité augmentent à cause de l'IA, les États-Unis vont chercher à sécuriser leur accès au pétrole et au gaz naturel, y compris par la force. Il envisage même un blocus énergétique de la Chine.
Cet article de Philippe Bonnet sur le musée Mathurin Méheut m'a donné furieusement envie de filer à Lamballe. ⤵️ www.lessoireesdeparis.com/2026/01/07/m...
Mathurin Méheut à la une | Les Soirées de Paris
www.lessoireesdeparis.com
January 8, 2026 at 7:51 AM
Cet article de Philippe Bonnet sur le musée Mathurin Méheut m'a donné furieusement envie de filer à Lamballe. ⤵️ www.lessoireesdeparis.com/2026/01/07/m...
J'en ai vu des films à l'Action Christine entre 1984 et 1995 !
Jean-Max Causse, exploitant de cinémas et grand nom de la cinéphilie parisienne, est mort
Associé à Jean-Marie Rodon, il a longtemps été à la tête des cinémas Action, où des générations de spectateurs furent formées aux grands classiques, notamment américains. Il est décédé le 2 janvier à ...
www.lemonde.fr
January 8, 2026 at 7:51 AM
J'en ai vu des films à l'Action Christine entre 1984 et 1995 !
Ludovic Phalippou :
"Personal investing is boring by design. That is its virtue. Taxes and sensible debt management determine your financial fate far more than whether you chose defence stocks instead of a bank ETF."
"Personal investing is boring by design. That is its virtue. Taxes and sensible debt management determine your financial fate far more than whether you chose defence stocks instead of a bank ETF."
Why Most People Should Stop Thinking About Investing
Taxes, debt, and the boring rules that actually make you rich
ludovicphalippou.substack.com
January 7, 2026 at 4:56 PM
Ludovic Phalippou :
"Personal investing is boring by design. That is its virtue. Taxes and sensible debt management determine your financial fate far more than whether you chose defence stocks instead of a bank ETF."
"Personal investing is boring by design. That is its virtue. Taxes and sensible debt management determine your financial fate far more than whether you chose defence stocks instead of a bank ETF."
3 BIS economists on the AI boom:
"The size of anticipated investment needs will require firms to shift the source of financing from operating cash flows to debt, with private credit playing a rapidly increasing role."
"The size of anticipated investment needs will require firms to shift the source of financing from operating cash flows to debt, with private credit playing a rapidly increasing role."
Financing the AI boom: from cash flows to debt
www.bis.org
January 7, 2026 at 4:34 PM
3 BIS economists on the AI boom:
"The size of anticipated investment needs will require firms to shift the source of financing from operating cash flows to debt, with private credit playing a rapidly increasing role."
"The size of anticipated investment needs will require firms to shift the source of financing from operating cash flows to debt, with private credit playing a rapidly increasing role."
Dan Wang on Silicon Valley’s soft Leninism:
"When political winds shift, most people fall in line, most prominently this year as many tech voices embraced the right."
"When political winds shift, most people fall in line, most prominently this year as many tech voices embraced the right."
2025 letter | Dan Wang
Corgis, compute, Cold War; Ecclesiastes; ties; Stendhal; humor; Pascal's Wager; deep infrastructure; Germanic obedience; Texas State Fair
danwang.co
January 7, 2026 at 3:44 PM
Dan Wang on Silicon Valley’s soft Leninism:
"When political winds shift, most people fall in line, most prominently this year as many tech voices embraced the right."
"When political winds shift, most people fall in line, most prominently this year as many tech voices embraced the right."
For Robin Wigglesworth, MSCI’s decision to keep digital asset treasury companies in its indexes looks more like a tactical pause than a full retreat.
Strategy’s stay of exclusion
MSCI chickens out (for now)
www.ft.com
January 7, 2026 at 1:57 PM
For Robin Wigglesworth, MSCI’s decision to keep digital asset treasury companies in its indexes looks more like a tactical pause than a full retreat.
Cullen Roche:
"The interesting thing about the Nasdaq bust is that if you bought the exact top and rode it all the way to today, you’ve generated something like 8% per year, which is phenomenal."
"The interesting thing about the Nasdaq bust is that if you bought the exact top and rode it all the way to today, you’ve generated something like 8% per year, which is phenomenal."
Cullen Roche: What Is Your Perfect Portfolio?
The financial strategist and author discusses key principles for assembling a successful portfolio, concentration risk in the US market today, and why he’s an evangelist for ‘defined-duration’ investi...
www.morningstar.com
January 7, 2026 at 1:49 PM
Cullen Roche:
"The interesting thing about the Nasdaq bust is that if you bought the exact top and rode it all the way to today, you’ve generated something like 8% per year, which is phenomenal."
"The interesting thing about the Nasdaq bust is that if you bought the exact top and rode it all the way to today, you’ve generated something like 8% per year, which is phenomenal."
Suite à une consultation, MSCI décide de ne pas exclure pour le moment de ses indices les digital asset treasury companies comme Strategy.
Index Announcements
MSCI Indexes
www.msci.com
January 7, 2026 at 12:58 PM
Suite à une consultation, MSCI décide de ne pas exclure pour le moment de ses indices les digital asset treasury companies comme Strategy.
Les proxy advisors sont, comme chacun devrait le savoir, des vecteurs du wokisme. JPMorgan AM va cesser de les utiliser et s'appuyer sur l'IA. Pas sur Grok quand même ?
Exclusive | JPMorgan Cuts All Ties With Proxy Advisers in Industry First
The bank’s asset and wealth-management units will use an in-house, AI-powered platform to cast shareholder votes.
www.wsj.com
January 7, 2026 at 12:06 PM
Les proxy advisors sont, comme chacun devrait le savoir, des vecteurs du wokisme. JPMorgan AM va cesser de les utiliser et s'appuyer sur l'IA. Pas sur Grok quand même ?
Dans le podcast In Good Company, Nicolai Tangen, le dirigeant de NBIM,la société qui gère le Government Pension Fund Global norvégien, s'entretient avec Michael Bloomberg.
How to Build a Company That Lasts | Michael Bloomberg | Podcast | In Good Company
YouTube video by Norges Bank Investment Management
youtu.be
January 7, 2026 at 11:52 AM
Dans le podcast In Good Company, Nicolai Tangen, le dirigeant de NBIM,la société qui gère le Government Pension Fund Global norvégien, s'entretient avec Michael Bloomberg.
H2Ogate
On me murmure dans l'oreillette que les contrats d'assurance vie Selencia Patrimoine (le nouveau nom d'Ageas France depuis le rachat d'Ageas par le groupe Carac) autoriseraient les souscriptions dans les fonds H2O AM. ⤵️
On me murmure dans l'oreillette que les contrats d'assurance vie Selencia Patrimoine (le nouveau nom d'Ageas France depuis le rachat d'Ageas par le groupe Carac) autoriseraient les souscriptions dans les fonds H2O AM. ⤵️
January 7, 2026 at 10:51 AM
H2Ogate
On me murmure dans l'oreillette que les contrats d'assurance vie Selencia Patrimoine (le nouveau nom d'Ageas France depuis le rachat d'Ageas par le groupe Carac) autoriseraient les souscriptions dans les fonds H2O AM. ⤵️
On me murmure dans l'oreillette que les contrats d'assurance vie Selencia Patrimoine (le nouveau nom d'Ageas France depuis le rachat d'Ageas par le groupe Carac) autoriseraient les souscriptions dans les fonds H2O AM. ⤵️
Les investisseurs publics (banques centrales, fonds souverains, fonds de pension) détiennent un quart des encours de la dette privée.
State-controlled investors own a quarter of private credit
Big and getting bigger
www.ft.com
January 7, 2026 at 10:41 AM
Les investisseurs publics (banques centrales, fonds souverains, fonds de pension) détiennent un quart des encours de la dette privée.
A la lecture de l'article de L'Agefi sur l'interdiction des commissions de mouvement en gestion collective au 1er janvier, on pourrait penser qu'elles ne représentaient pas grand chose. ⤵️
Commissions de mouvement : la fin d'un modèle
L’interdiction des commissions de mouvement dans les fonds ouverts à compter du 1<sup>er</sup> janvier 2026 et dans les mandats de gestion à partir du 1<sup>er</sup> janvier 2027 incite les gestionnai...
www.agefi.fr
January 7, 2026 at 10:22 AM
A la lecture de l'article de L'Agefi sur l'interdiction des commissions de mouvement en gestion collective au 1er janvier, on pourrait penser qu'elles ne représentaient pas grand chose. ⤵️
Un excellent billet de Ludovic Phalippou sur les fournisseurs de données sur les fonds investissant en actifs privés (Preqin, Pitchbook, MSCI-Burgiss).
Navigating Private Equity Data: What the Main Datasets Actually Contain
This note summarizes my paper Navigating Private Equity Data: A Critical Review of Key Sources, which provides an overview of the data used in academic research on private equity, their coverage, and ...
ludovicphalippou.substack.com
January 7, 2026 at 9:03 AM
Un excellent billet de Ludovic Phalippou sur les fournisseurs de données sur les fonds investissant en actifs privés (Preqin, Pitchbook, MSCI-Burgiss).
Un long et passionnant papier d'Edward Zitron sur l'accélération de l'enshittification des marchés financiers du fait de l'IA.
The Enshittifinancial Crisis
Soundtrack: Lynyrd Skynyrd — Free Bird
This piece is over 19,000 words, and took me a great deal of writing and research. If you liked it, please subscribe to my premium newsletter. It’s $70 a year, ...
www.wheresyoured.at
January 7, 2026 at 8:40 AM
Un long et passionnant papier d'Edward Zitron sur l'accélération de l'enshittification des marchés financiers du fait de l'IA.
Je suis en train d'écouter une excellente Grande Traversée consacrée à Louis-Ferdinand Céline diffusée pour la première fois sur France Culture en 2019.
Interviennent Annie Ernaux, Marie-Hélène Lafon, Anne Simonin, Emile Brami, François Gibeau, Pierre Assouline, Denis Lavant. Somptueux.
Interviennent Annie Ernaux, Marie-Hélène Lafon, Anne Simonin, Emile Brami, François Gibeau, Pierre Assouline, Denis Lavant. Somptueux.
Louis-Ferdinand Céline, au fond de la nuit : un podcast à écouter en ligne | France Culture
Cette Grande Traversée propose d’aller jusqu’au fond de la nuit, là où, comme Céline l'écrit, « tout est trouble équivoque avant de verser dans le noir". Quelle est la frontière entre le génie et le s...
www.radiofrance.fr
January 7, 2026 at 7:44 AM
Je suis en train d'écouter une excellente Grande Traversée consacrée à Louis-Ferdinand Céline diffusée pour la première fois sur France Culture en 2019.
Interviennent Annie Ernaux, Marie-Hélène Lafon, Anne Simonin, Emile Brami, François Gibeau, Pierre Assouline, Denis Lavant. Somptueux.
Interviennent Annie Ernaux, Marie-Hélène Lafon, Anne Simonin, Emile Brami, François Gibeau, Pierre Assouline, Denis Lavant. Somptueux.
Robin Powell:
When a fund beats the market, how much is skill and how much is luck?
When a fund beats the market, how much is skill and how much is luck?
Why do mutual funds underperform? Because most "skill" is actually luck
Why do mutual funds underperform? New research from the University of Sydney reveals that at least 55% of fund performance is attributable to luck, not skill. Worse, luck actively predicts future unde...
www.evidenceinvestor.com
January 6, 2026 at 5:50 PM
Robin Powell:
When a fund beats the market, how much is skill and how much is luck?
When a fund beats the market, how much is skill and how much is luck?